La saison des résultats du premier trimestre 2026 a livré son verdict : l'IA est le moteur de croissance numéro un de la tech — et la facture d'infrastructure atteint des sommets inédits.

Des croissances cloud spectaculaires

Azure (Microsoft) : environ +40 % de croissance ;
Google Cloud : +63 %, à quelque 20 milliards de dollars trimestriels, avec un carnet de commandes qui a doublé à 460 milliards ;
AWS : sa meilleure croissance depuis quinze trimestres.

Alphabet a même rejoint Microsoft sur des prévisions d'investissement d'environ 190 milliards de dollars chacun pour l'année — propulsant sa capitalisation vers 4 300 milliards.

720 milliards de dollars de capex

En cumulant les grands acteurs, les dépenses d'investissement 2026 s'orientent vers un total d'environ 720 milliards de dollars — essentiellement des data centers, des puces et de l'énergie. Un chiffre qui dépasse le PIB de la plupart des pays du monde, engagé sur le pari que la demande d'IA continuera de croître au rythme actuel.

Le débat bulle/pas bulle continue

Les optimistes soulignent que ces investissements sont adossés à des revenus cloud bien réels et à des carnets de commandes pleins. Les prudents rappellent la mécanique circulaire du secteur — les fournisseurs investissent chez leurs clients qui achètent chez leurs fournisseurs — et l'inconnue du retour sur investissement final. Pour l'instant, les marchés ont tranché : ils suivent.

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Résultats T1 : l'IA porte les géants du cloud, 720 milliards de capex en vue